MBSとCDOの違い

MBSとCDO

ストラクチャード・ファイナンスは、証券化を使用する資金調達の一種です。ストラクチャードファイナンス商品には、信用デリバティブ、担保付債務償還（CFO）、資産担保証券（ABS）、抵当権証券（MBS）、担保付債務義務（CDO）などがあります。

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モーゲージ担保証券（MBS）は、借り手の資産を裏付けとし、政府または民間企業が後援することができる信託により保証されるモーゲージ・ローンの収益を引き受ける有価証券または債券である投資銀行や不動産投資信託やコンデュイットなどのエンティティ。

モーゲージ・ローンまたはノートは、銀行および貸し手から購入され、プールにこれらの貸出金を組み立てて証券化し、MBSを発行するトラストに譲渡される。 MBSは流動性が高く、コストが低く、発行者は資本をより効率的に管理することができます。

<！彼らは、1981年に最初に発行されたもので、次のようなものがあります：

払い戻されたモーゲージ担保証券（SMBS）で、元金と利息の両方の支払いに使用されます。

住宅用不動産担保付住宅ローン担保証券（RMBS）と商業用不動産ローン担保のCMBS（Commercial Mortgage-Backed Security）の2種類があるパススルー・セキュリティ。

所有者の資産を裏付けとする担保付抵当債務（CMO）。

<！一方、債務担保証券（CDO）は、企業ローン、MBS、クレジットカードなどの元資産の借り手のプールから収入を得る資産担保証券（ABS）であり、オートローンの支払い、リース、ロイヤルティの支払い、収入。

トランシェで債券を発行することにより、投資家から資本を確保するための特別目的事業体（SPE）が作成されている。資本は、資産を担保として取得し、保持するために使用されます。投資家への支払い構造は、より複雑であり、投資家には利用トランシェに応じて異なるリターンを提供します。

CDOは1987年に最初に発行され、以下により分類されている。

資金源：投資家が資産およびCDOのキャッシュフローを使用して支払われるキャッシュフローCDO。投資家は、資産。

動機付け：CDOは、裁定取引または貸借対照表取引が可能です。

資金調達：CDOは、現金資産（現金CDO）、確定利付資産（合成CDO）、またはその両方（ハイブリッドCDO）のポートフォリオを有する可能性がある。

シングルトランシェCDOおよびその他のいくつかの変形もあります。要約：

1。モーゲージ担保証券（MBS）は抵当貸付からの収入を生み出す証券であり、担保付債務債務（CDO）は借り手の原資産から収入を生み出す一種の資産担保証券（ABS）である。3。 MBSは、銀行や貸し手から購入する政府スポンサーまたはプライベートエンティティによって投資家に発行され、トランシェで発行された債券と引き換えに投資家から資金を確保するSPE（Special Purpose Entity）によってCDOが発行されます。 4。投資家へのMBS支払いは、いくつかのトランシェを含み、利用されるトランシェに応じて異なるリターンを提供するCDOのそれよりも複雑ではありません。 5。 MBSはモーゲージローンのみによって担保され、CDOはコーポレートローン、MBS、クレジットカード決済、ロイヤルティ、リース、および担保として使用されるその他の資産などのいくつかの他の原資産によって担保されています。